股權(quán)分置改革推動(dòng)中國股市走上健康發(fā)展之路
新華網(wǎng)北京１月１８日電（記者江國成）我國上市公司股權(quán)分置改革目前已順利進(jìn)入收尾階段。這場史無前例的制度性變革用了一年多的時(shí)間,，就取得了決定性勝利,，推動(dòng)了中國股市從漫漫熊市向持續(xù)健康發(fā)展的歷史性轉(zhuǎn)折,。
股權(quán)分置是指我國１９９０年前成立股市之初，在制度設(shè)計(jì)時(shí)，為保持國有股東的控制權(quán),，規(guī)定上市公司約三分之一的股份可上市流通,，其余三分之二股份暫不上市流通的狀況。多年經(jīng)驗(yàn)證明,，股權(quán)分置影響了證券市場預(yù)期的穩(wěn)定,，使公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)，不利于國有資產(chǎn)管理體制改革的深化,。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求認(rèn)為,，股權(quán)分置問題是中國股市多年持續(xù)低迷的“最根本的原因”，股改則是中國建立證券市場以來“最重大的制度改革”,，解決了制約中國資本市場發(fā)展的重大制度性缺陷,，從根本上使上市公司大小股東利益趨同，優(yōu)化了公司治理結(jié)構(gòu),，為中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ),。
股改中，非流通股股東（大股東）向流通股支付對(duì)價(jià)（補(bǔ)償）,，即流通股股東每１０股可獲得大約３股的補(bǔ)償,，而非流通股股東則獲得非流通股上市流通權(quán)。
中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林認(rèn)為,，這場改革為市場定價(jià)機(jī)制的完善創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件,，使證券交易價(jià)格能夠動(dòng)態(tài)反映企業(yè)的市場價(jià)值，通過市場定價(jià)對(duì)企業(yè)經(jīng)營的評(píng)價(jià)對(duì)經(jīng)營者產(chǎn)生外部的約束,，為真正市場化的收購兼并和資產(chǎn)重組提供目標(biāo)和動(dòng)力,。在股權(quán)分置情況下，股票市場價(jià)格對(duì)于公司高管沒有任何影響,，估價(jià)高低是公眾投資者的事,，上市公司高管只關(guān)心自己的凈資產(chǎn)。
迄今為止,，我國１３００多家Ａ股上市公司中,，超過９５％的公司完成或進(jìn)入股改程序，股改成功結(jié)束已經(jīng)毫無懸念,。
全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員,、原中國證監(jiān)會(huì)主席周正慶認(rèn)為，股改成功徹底糾正了中國股市在發(fā)展初期存在的制度設(shè)計(jì)上的缺陷,，為股市的健康發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ),。
由于股改的順利推進(jìn)，推動(dòng)了我國股市行情持續(xù)走高,，徹底扭轉(zhuǎn)了前幾年投資者喪失信心,、交投冷淡,、股指持續(xù)下跌、市值連續(xù)下挫,、籌集資金功能停滯不前等低迷狀態(tài),。目前，上證綜合指數(shù)從２００４年６月的９９８點(diǎn)穩(wěn)步上揚(yáng),，在去年年底突破歷史最高點(diǎn)２２４５點(diǎn),，最近攀升至２８００多點(diǎn)，漲幅之大,，居世界前列,。
隨著股價(jià)的上漲和新股發(fā)行上市，我國滬深股市股票總市值突破１０萬億元,，比去年初增加了約兩倍,，上市公司從股市籌集金額超過了２０００億元；Ａ股總開戶人數(shù)接近８０００萬戶,，再創(chuàng)新高,。
國際知名金融服務(wù)公司瑞信中國研究主管陳昌華認(rèn)為，中國政府只用了一年多的時(shí)間就基本完成了股權(quán)分置改革,，為中國股市健康穩(wěn)定發(fā)展清除了最大制度性障礙,。他以前認(rèn)為，這場重大制度變革需要５年至１０年的時(shí)間,。對(duì)中國政府創(chuàng)造的這一奇跡,，他表示非常“佩服”,。
陳昌華表示,，未來５年,，由于中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,、股市制度變革順利完成，內(nèi)地游資充裕,，海外上市國企紛紛回歸內(nèi)地資本市場,，中國內(nèi)地股市將快速成長。
來源：新華網(wǎng)（責(zé)任編輯：李昉）
股權(quán)分置是指我國１９９０年前成立股市之初，在制度設(shè)計(jì)時(shí)，為保持國有股東的控制權(quán),，規(guī)定上市公司約三分之一的股份可上市流通,，其余三分之二股份暫不上市流通的狀況。多年經(jīng)驗(yàn)證明,，股權(quán)分置影響了證券市場預(yù)期的穩(wěn)定,，使公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)，不利于國有資產(chǎn)管理體制改革的深化,。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求認(rèn)為,，股權(quán)分置問題是中國股市多年持續(xù)低迷的“最根本的原因”，股改則是中國建立證券市場以來“最重大的制度改革”,，解決了制約中國資本市場發(fā)展的重大制度性缺陷,，從根本上使上市公司大小股東利益趨同，優(yōu)化了公司治理結(jié)構(gòu),，為中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ),。
股改中，非流通股股東（大股東）向流通股支付對(duì)價(jià)（補(bǔ)償）,，即流通股股東每１０股可獲得大約３股的補(bǔ)償,，而非流通股股東則獲得非流通股上市流通權(quán)。
中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林認(rèn)為,，這場改革為市場定價(jià)機(jī)制的完善創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件,，使證券交易價(jià)格能夠動(dòng)態(tài)反映企業(yè)的市場價(jià)值，通過市場定價(jià)對(duì)企業(yè)經(jīng)營的評(píng)價(jià)對(duì)經(jīng)營者產(chǎn)生外部的約束,，為真正市場化的收購兼并和資產(chǎn)重組提供目標(biāo)和動(dòng)力,。在股權(quán)分置情況下，股票市場價(jià)格對(duì)于公司高管沒有任何影響,，估價(jià)高低是公眾投資者的事,，上市公司高管只關(guān)心自己的凈資產(chǎn)。
迄今為止,，我國１３００多家Ａ股上市公司中,，超過９５％的公司完成或進(jìn)入股改程序，股改成功結(jié)束已經(jīng)毫無懸念,。
全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員,、原中國證監(jiān)會(huì)主席周正慶認(rèn)為，股改成功徹底糾正了中國股市在發(fā)展初期存在的制度設(shè)計(jì)上的缺陷,，為股市的健康發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ),。
由于股改的順利推進(jìn)，推動(dòng)了我國股市行情持續(xù)走高,，徹底扭轉(zhuǎn)了前幾年投資者喪失信心,、交投冷淡,、股指持續(xù)下跌、市值連續(xù)下挫,、籌集資金功能停滯不前等低迷狀態(tài),。目前，上證綜合指數(shù)從２００４年６月的９９８點(diǎn)穩(wěn)步上揚(yáng),，在去年年底突破歷史最高點(diǎn)２２４５點(diǎn),，最近攀升至２８００多點(diǎn)，漲幅之大,，居世界前列,。
隨著股價(jià)的上漲和新股發(fā)行上市，我國滬深股市股票總市值突破１０萬億元,，比去年初增加了約兩倍,，上市公司從股市籌集金額超過了２０００億元；Ａ股總開戶人數(shù)接近８０００萬戶,，再創(chuàng)新高,。
國際知名金融服務(wù)公司瑞信中國研究主管陳昌華認(rèn)為，中國政府只用了一年多的時(shí)間就基本完成了股權(quán)分置改革,，為中國股市健康穩(wěn)定發(fā)展清除了最大制度性障礙,。他以前認(rèn)為，這場重大制度變革需要５年至１０年的時(shí)間,。對(duì)中國政府創(chuàng)造的這一奇跡,，他表示非常“佩服”,。
陳昌華表示,，未來５年,，由于中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,、股市制度變革順利完成，內(nèi)地游資充裕,，海外上市國企紛紛回歸內(nèi)地資本市場,，中國內(nèi)地股市將快速成長。
來源：新華網(wǎng)（責(zé)任編輯：李昉）
