人民日報批平安融資 吁防惡意圈錢
1月21日，中國平安發(fā)布公告稱,，將公開發(fā)行不超過12億股的A股和412億元分離交易可轉(zhuǎn)債,。按當(dāng)時的股價計算,，中國平安此次的融資規(guī)模將達到1600億元，創(chuàng)A股有史以來融資規(guī)模之最,。
一石激起千層浪,。消息一出,，中國平安股票接連兩日跌停，之后一周內(nèi)又出現(xiàn)第三次跌停,，A股市場受此影響也產(chǎn)生了劇烈波動,。雖然中國平安的融資計劃還需要股東大會通過和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但股價的走勢已經(jīng)表明股民在“用腳投票”了,。
對于中國平安的再融資計劃,，股市之所以會有如此激烈的反應(yīng)，主要原因有幾點：其一,，中國平安去年3月在A股上市,，融資額為400億元；在上市不到一年,、公司并未給投資者帶來實質(zhì)性回報的情況下,，又出人意料地拋出“天量”融資計劃，1600億元的再融資規(guī)模,，相當(dāng)于2007年整個A股市場IPO融資總額的1/3,，確實讓市場和股民感到“吃不消”。其二,，中國平安的再融資公告中,，對資金用途并未進行詳細披露，只是表示將全部用于補充資本金,、營運資金以及有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的投資項目,。如此大的融資規(guī)模，卻具體項目不定,，回報預(yù)期不明,，只是一味地叫你掏錢,，難怪會讓投資者反感,。
更令投資者擔(dān)心的是，如果其他上市公司也效仿中國平安,，紛紛進行“天量”融資的話,，股市會不會淪為上市公司“圈錢”的工具？廣大中小投資者的利益怎么保證,？
上市公司根據(jù)自身發(fā)展需要,，在股市上進行再融資本無可厚非。從A股這些年的發(fā)展看,，很多上市公司在上市之后,，都通過增發(fā)順利地進行了再融資，投資項目也給股民帶來了可觀的回報,。平心而論,，中國平安是一家不錯的上市公司,，公司的經(jīng)營狀況和盈利能力都比較好。日前公司最新公告顯示,，預(yù)計2007年凈利潤比上年增長100%以上,。此次大規(guī)模再融資，公司也并沒有違反監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定,。
然而,，再融資怎么融、融多少,，這里面不僅有利益的問題,，更有一個“度”的問題。再融資不僅要有利于上市公司,，而且要有利于投資者,，更要有利于股市的健康發(fā)展。此外,，上市公司再融資還需要把握市嘲火候”,。如果上市公司不考慮市場承受能力，不顧及廣大投資者利益,，只是向股市“索缺而不對股民回報,，那么再融資就很難得到投資者的響應(yīng)和市場的認可，上市公司的發(fā)展也可能欲速不達,，反而受到影響,。
從中國平安再融資所引發(fā)的爭議，反映出證券市場在制度層面上還有不少值得研究改進的地方,。比如,，我國IPO的審批是很嚴格的，但再融資的審批卻比較寬松,，對上市公司融資行為的合理性和市場的承受能力,，對廣大中小投資者的利益考慮不多。這就有可能使一些上市公司利用政策的“空子”,，把股市當(dāng)成“提款機”,，進行大規(guī)模增發(fā)、惡意“圈錢”,。如果此風(fēng)漸長,，勢必會對股市的健康發(fā)展產(chǎn)生不利影響，廣大投資者的信心也將因此遭受打擊,。
專家建議,，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)對上市公司再融資在制度層面上做更詳細的規(guī)定，除了對融資比例的限制外，還應(yīng)當(dāng)對再融資的具體用途,、時間間隔等方面進行限制,。比如，上市公司首次融資后,，第二次融資至少間隔三年以上,；如果沒有重大收購行為，再融資額度不得超過首次公開發(fā)行的規(guī)模等,。通過制度規(guī)定來規(guī)范上市公司再融資行為,，在充分考慮上市公司融資需求的同時，最大限度地保護投資者的利益,，達到融資者和投資者“雙贏”的效果,。這樣，股市才能像不竭源泉的活水汨汨流淌,，帶給上市公司和投資者更多的滋潤和營養(yǎng),。(
