監(jiān)管趨嚴(yán)促金融業(yè)“脫虛向?qū)崱?/h2>
中國人民銀行6月12日發(fā)布的5月份金融數(shù)據(jù)顯示,，廣義貨幣(M2)余額174.31萬億元，同比增長8.3%,，增速與上月末持平,。當(dāng)月人民幣貸款增加1.15萬億元，同比多增405億元;5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7608億元,，比上年同期少3023億元,。
“5月份新增信貸基本符合預(yù)期。” 交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀表示,，分部門看,，5月份企業(yè)貸款新增5255億元，其中中長期貸款新增4031億元;住戶部門貸款新增6143億元,，其中,，短期貸款增加2220億元，中長期貸款增加3923億元,。
陳冀分析稱,，從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)中長期貸款增量較4月份有所下滑,，但單月4031億元的增量,，在地方債置換發(fā)行近兩月有所增加的情況下屬于正常，且并不低;而企業(yè)短貸的負(fù)增長,，以及票據(jù)融資單月大幅增加3082億元,，一定程度上可能反映了當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)增加后，存款類金融機(jī)構(gòu)普遍謹(jǐn)慎和信用風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降,。
數(shù)據(jù)顯示,，5月份，社會(huì)融資規(guī)模增量為7608億元,，比上年同期少3023億元,，創(chuàng)近22個(gè)月新低。具體來看,，委托貸款減少1570億元,，信托貸款減少904億元，債券融資減少434億元，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少1741億元,。
“社會(huì)融資規(guī)模同比少增,，主要原因是金融監(jiān)管變強(qiáng)趨嚴(yán)，融資方式逐漸回歸傳統(tǒng),。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼表示,，隨著資管新規(guī)等一系列監(jiān)管制度實(shí)施，金融業(yè)正在“脫虛向?qū)?rdquo;,，表外融資逐步由表內(nèi)融資(貸款)替代,，影子銀行業(yè)務(wù)大幅下降。5月份,，委托貸款,、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少了4200多億元,，同比少增4500億元,。
社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)低于預(yù)期的另一個(gè)原因是近期市場違約風(fēng)險(xiǎn)上升，中小企業(yè)融資可得性下降,。董希淼表示,，金融去杠桿和監(jiān)管加強(qiáng)，對(duì)較多通過表外融資的企業(yè)影響較大,。而民營企業(yè)融資能力整體較弱,，往往更依賴于影子銀行業(yè)務(wù)獲得資金，因此,，在融資方式和渠道發(fā)生較大變化時(shí),，受到的沖擊往往更大，前期過度舉債的企業(yè)容易出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn),。
盡管社會(huì)融資規(guī)模增量有所走低,，但社會(huì)融資規(guī)模余額增速仍維持在略高于10%的水平，仍高于GDP增速,。陳冀認(rèn)為,，未來貨幣政策仍以穩(wěn)為主，邊際上可能定向針對(duì)企業(yè)部門做流動(dòng)性補(bǔ)充,。政策大概率仍會(huì)圍繞穩(wěn)增長、降融資成本,、防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)展開,。而面對(duì)金融去杠桿后，部分企業(yè)融資可得性下降以及直接融資明顯萎縮的困難,，央行也可能綜合運(yùn)用多種流動(dòng)性工具定向地,、有針對(duì)性地對(duì)企業(yè)部門進(jìn)行流動(dòng)性補(bǔ)充。(經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 李華林)
中國人民銀行6月12日發(fā)布的5月份金融數(shù)據(jù)顯示,，廣義貨幣(M2)余額174.31萬億元，同比增長8.3%,，增速與上月末持平,。當(dāng)月人民幣貸款增加1.15萬億元，同比多增405億元;5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7608億元,，比上年同期少3023億元,。
“5月份新增信貸基本符合預(yù)期。” 交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀表示,，分部門看,，5月份企業(yè)貸款新增5255億元，其中中長期貸款新增4031億元;住戶部門貸款新增6143億元,，其中,，短期貸款增加2220億元，中長期貸款增加3923億元,。
陳冀分析稱,，從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)中長期貸款增量較4月份有所下滑,，但單月4031億元的增量,，在地方債置換發(fā)行近兩月有所增加的情況下屬于正常，且并不低;而企業(yè)短貸的負(fù)增長,，以及票據(jù)融資單月大幅增加3082億元,，一定程度上可能反映了當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)增加后，存款類金融機(jī)構(gòu)普遍謹(jǐn)慎和信用風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降,。
數(shù)據(jù)顯示,，5月份，社會(huì)融資規(guī)模增量為7608億元,，比上年同期少3023億元,，創(chuàng)近22個(gè)月新低。具體來看,，委托貸款減少1570億元,，信托貸款減少904億元，債券融資減少434億元，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少1741億元,。
“社會(huì)融資規(guī)模同比少增,，主要原因是金融監(jiān)管變強(qiáng)趨嚴(yán)，融資方式逐漸回歸傳統(tǒng),。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼表示,，隨著資管新規(guī)等一系列監(jiān)管制度實(shí)施，金融業(yè)正在“脫虛向?qū)?rdquo;,，表外融資逐步由表內(nèi)融資(貸款)替代,，影子銀行業(yè)務(wù)大幅下降。5月份,，委托貸款,、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少了4200多億元,，同比少增4500億元,。
社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)低于預(yù)期的另一個(gè)原因是近期市場違約風(fēng)險(xiǎn)上升，中小企業(yè)融資可得性下降,。董希淼表示,，金融去杠桿和監(jiān)管加強(qiáng)，對(duì)較多通過表外融資的企業(yè)影響較大,。而民營企業(yè)融資能力整體較弱,，往往更依賴于影子銀行業(yè)務(wù)獲得資金，因此,，在融資方式和渠道發(fā)生較大變化時(shí),，受到的沖擊往往更大，前期過度舉債的企業(yè)容易出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn),。
盡管社會(huì)融資規(guī)模增量有所走低,，但社會(huì)融資規(guī)模余額增速仍維持在略高于10%的水平，仍高于GDP增速,。陳冀認(rèn)為,，未來貨幣政策仍以穩(wěn)為主，邊際上可能定向針對(duì)企業(yè)部門做流動(dòng)性補(bǔ)充,。政策大概率仍會(huì)圍繞穩(wěn)增長、降融資成本,、防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)展開,。而面對(duì)金融去杠桿后，部分企業(yè)融資可得性下降以及直接融資明顯萎縮的困難,，央行也可能綜合運(yùn)用多種流動(dòng)性工具定向地,、有針對(duì)性地對(duì)企業(yè)部門進(jìn)行流動(dòng)性補(bǔ)充。(經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 李華林)
